天合光能：儲(chǔ)能全年目標(biāo)繼續(xù)8GWh以上！

8月25日，天合光能發(fā)布投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表。

原文如下：

1．在“反內(nèi)卷”背景下，如何展望光伏產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展趨勢(shì)和價(jià)格盈利趨勢(shì)？

進(jìn)入7月份以來，一系列與“反內(nèi)卷”相關(guān)的重要會(huì)議先后召開，最近一次是工信部組織、多部委出席的光伏產(chǎn)業(yè)座談會(huì)，會(huì)議要求，光伏產(chǎn)業(yè)各方要深刻認(rèn)識(shí)規(guī)范競(jìng)爭(zhēng)秩序?qū)夥a(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要意義，共同推動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。一是加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)調(diào)控。強(qiáng)化光伏產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目投資管理，以市場(chǎng)化法治化方式推動(dòng)落后產(chǎn)能有序退出。二是遏制低價(jià)無序競(jìng)爭(zhēng)。健全價(jià)格監(jiān)測(cè)和產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制，打擊低于成本價(jià)銷售、虛假營(yíng)銷等違法違規(guī)行為。三是規(guī)范產(chǎn)品質(zhì)量。打擊降低質(zhì)量管控、虛標(biāo)產(chǎn)品功率、侵犯知識(shí)產(chǎn)權(quán)等行為。四是支持行業(yè)自律。發(fā)揮行業(yè)協(xié)會(huì)作用，倡導(dǎo)公平競(jìng)爭(zhēng)、有序發(fā)展，強(qiáng)化技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)，嚴(yán)守質(zhì)量安全底線，切實(shí)維護(hù)行業(yè)良好發(fā)展環(huán)境。同時(shí)我們看到，光伏行業(yè)協(xié)會(huì)也做出了“關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)行業(yè)自律，共同維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)、優(yōu)勝劣汰的光伏市場(chǎng)秩序的倡議”，后續(xù)光伏行業(yè)的價(jià)格和盈利有望呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，天合光能也會(huì)繼續(xù)積極發(fā)揮行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的作用，為推動(dòng)光伏行業(yè)回到健康、高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展?fàn)顟B(tài)貢獻(xiàn)自己的力量。

2．如何展望未來的光伏電池技術(shù)路線？

未來幾年內(nèi)TOPCon仍然會(huì)是行業(yè)主流技術(shù)，BC和HJT共存，在一些局部小眾市場(chǎng)具備一定的優(yōu)勢(shì)。天合光能一方面持續(xù)對(duì)TOPCon進(jìn)行效率提升和性能改進(jìn)，另一方面前瞻布局鈣鈦礦疊層電池技術(shù)?；乜措姵丶夹g(shù)變化的歷史路徑，因?yàn)槭冀K是在晶硅電池范疇內(nèi)，所以每一輪變革中效率提升的邊際效應(yīng)是遞減的，PERC比BSF高4pct，TOPCon比PERC高2pct，目前HJT和BC比TOPCon的效率可能只高0.5pct左右。

所以我們認(rèn)為，未來光伏電池技術(shù)的最有價(jià)值的變化，在于從晶硅走向疊層，實(shí)現(xiàn)質(zhì)變，疊層效率比晶硅效率可以高出4pct以上。在疊層電池產(chǎn)品方面，天合從技術(shù)領(lǐng)先、構(gòu)筑壁壘、建立生態(tài)三個(gè)方面開展工作，在相關(guān)領(lǐng)域創(chuàng)造了一系列世界紀(jì)錄，同時(shí)也取得了牛津光伏在國(guó)內(nèi)的鈣鈦礦專利獨(dú)家授權(quán)，前瞻性地構(gòu)筑技術(shù)壁壘，幫助行業(yè)在下一次技術(shù)變革中能夠始終保持高質(zhì)量發(fā)展，讓行業(yè)的研發(fā)投入能夠真正為光伏產(chǎn)業(yè)、為優(yōu)秀企業(yè)帶來超額價(jià)值回報(bào)。

3．公司儲(chǔ)能二季度出貨量大幅提升，毛利也在提升，未來的趨勢(shì)如何？

未來天合儲(chǔ)能板塊有望延續(xù)量利齊升的發(fā)展趨勢(shì)，量的方面，全年目標(biāo)繼續(xù)8GWh以上；利的方面，海外訂單占比提高，同時(shí)出貨量提升帶來成本、費(fèi)用攤薄的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，可以有效提升儲(chǔ)能板塊的毛利率。

天合做儲(chǔ)能板塊堅(jiān)持兩個(gè)發(fā)展思路：第一是聚焦于客戶需求創(chuàng)造價(jià)值，把產(chǎn)品質(zhì)量、價(jià)格和全生命周期的運(yùn)維服務(wù)結(jié)合在一起來服務(wù)客戶，而不是簡(jiǎn)單的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。海外的市場(chǎng)客戶對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)的長(zhǎng)期價(jià)值比較看重，是我們發(fā)展的長(zhǎng)期重點(diǎn)。第二是堅(jiān)持天合自有電芯的發(fā)展路徑，有很多客戶認(rèn)可天合的重要原因之一，是因?yàn)樘旌献詡潆娦镜淖匪莘?wù)和追溯體系是非常可靠的，天合也能通過全球能源運(yùn)營(yíng)平臺(tái)對(duì)儲(chǔ)能艙進(jìn)行跟蹤維護(hù)，這樣業(yè)務(wù)模式也從“一次銷售”走向“長(zhǎng)期價(jià)值服務(wù)”。基于這兩點(diǎn)去做好客戶服務(wù)，做好產(chǎn)品體系，天合儲(chǔ)能會(huì)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中脫穎而出，成為天合的第二增長(zhǎng)曲線。

4．美國(guó)針對(duì)印尼開始了“雙反”調(diào)查，如何看待美國(guó)市場(chǎng)，如何應(yīng)對(duì)貿(mào)易環(huán)境變化的風(fēng)險(xiǎn)？

美國(guó)市場(chǎng)短期可能會(huì)出現(xiàn)需求加速釋放的效應(yīng)，三季度美國(guó)市場(chǎng)組件的價(jià)格較上半年已經(jīng)有所提升。中長(zhǎng)期來看，光伏發(fā)電的經(jīng)濟(jì)性在所有能源種類中還是非常有優(yōu)勢(shì)的，對(duì)包括美國(guó)在內(nèi)的全球光伏市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展充滿信心。

從天合自身來看，與美國(guó)市場(chǎng)相關(guān)的幾個(gè)方面：1）短期銷售策略，上半年天合對(duì)美銷售較少，下半年組件價(jià)格有一定提升，我們也會(huì)適當(dāng)加快銷售，追求利潤(rùn)和股東回報(bào)最大化；2）對(duì)美供應(yīng)鏈的搭建，天合一直是走在行業(yè)最前列的，包括1GW印尼電池組件工廠、5GW美國(guó)組件工廠的一系列規(guī)劃和落地，都是具有非常強(qiáng)的前瞻性的。盡管目前美國(guó)對(duì)印尼也發(fā)起“雙反”調(diào)查，增加了不確定性，但結(jié)果仍有待觀察，且印尼工廠今年也實(shí)現(xiàn)了一定規(guī)模的對(duì)美出貨支撐。3）天合無論是長(zhǎng)期戰(zhàn)略規(guī)劃還是短期銷售策略，都有信心領(lǐng)先行業(yè)，無論全球市場(chǎng)如何變化，天合仍然會(huì)繼續(xù)保持前瞻和領(lǐng)先。

5．公司上半年組件銷售的區(qū)域分部情況？

上半年組件出貨超32GW，其中國(guó)內(nèi)占比略超50%，歐洲占比略超25%，亞太地區(qū)11%-12%，中東約8%。北美市場(chǎng)公司基于對(duì)政策風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格走勢(shì)的判斷，在上半年適度降低了對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的銷售，目前美國(guó)組件價(jià)格較年初已經(jīng)有所回升，公司下半年會(huì)加快銷售節(jié)奏。

6．儲(chǔ)能的在手訂單規(guī)模以及海外占比情況？

目前在手訂單規(guī)模超過10GWh，可以有力地支撐未來儲(chǔ)能板塊出貨和市占率的提升。在手訂單中海外占比較高，且有相當(dāng)規(guī)模的美國(guó)市場(chǎng)訂單，支撐儲(chǔ)能板塊未來盈利性的提升。

7．分布式光伏行業(yè)在上半年出現(xiàn)了搶裝，公司怎么看待分布式光伏在中長(zhǎng)期的需求？

目前各地正在陸續(xù)出臺(tái)136號(hào)文細(xì)則或征求意見稿，下半年的各地政策應(yīng)該會(huì)更加清晰。短期來看，搶裝結(jié)束之后，政策（及電站預(yù)期收益率）清晰之前，市場(chǎng)可能會(huì)呈現(xiàn)一段時(shí)間的觀望狀態(tài)，這是產(chǎn)業(yè)政策出臺(tái)到落地執(zhí)行過程中會(huì)出現(xiàn)的正常階段。關(guān)鍵在于長(zhǎng)期，如果平均上網(wǎng)電價(jià)水平有所下降，是否會(huì)對(duì)需求造成非常大的沖擊？我們認(rèn)為不會(huì)，光伏組件經(jīng)過1年多的價(jià)格持續(xù)下降，目前在戶用電站總投資中占比比較低了，在這個(gè)過程中有一些其他的電站投資成本沒有下降，甚至有所上升，這其中可能存在一些成本壓降的空間，來對(duì)沖上網(wǎng)電價(jià)變化對(duì)電站收益率的負(fù)面影響。所以隨著各地分布式光伏政策清晰、電站收益率清晰之后，這個(gè)行業(yè)的商業(yè)鏈條會(huì)開始進(jìn)行自我調(diào)整，降低可控成本、對(duì)沖負(fù)面影響，實(shí)現(xiàn)新環(huán)境下的穩(wěn)態(tài)，屆時(shí)各省份的需求有望呈現(xiàn)不同程度的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。

公司會(huì)緊密跟蹤各地政策和客戶需求意愿，分不同省份進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃和策略部署，確定最優(yōu)的電站開發(fā)銷售節(jié)奏，實(shí)現(xiàn)股東利益最大化。