山東：52家魯股業(yè)績快報透露出什么

52家魯股業(yè)績快報透露出什么

營業(yè)收入凈利潤雙增，AI算力龍頭領跑

近期，A股上市公司2025年業(yè)績快報密集出爐。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，在A股已披露業(yè)績快報的1031家公司中，山東板塊占據(jù)52席，合計實現(xiàn)營業(yè)收入1872.67億元，同比增長14.1%，其中太陽紙業(yè)、中際旭創(chuàng)、青島銀行、齊魯銀行營收超百億；歸母凈利潤326.37億元，同比增長44.7%。凈利潤增速高于營收增速，顯示整體盈利能力有所提升。

總體來看，以AI算力為代表的信息技術(shù)企業(yè)和區(qū)域銀行業(yè)金融機構(gòu)成為增長的主要貢獻力量，部分周期性行業(yè)受大環(huán)境影響明顯承壓。

AI驅(qū)動的硬科技成最大增量，中際旭創(chuàng)以超百億元的凈利潤成魯股業(yè)績增長的“火車頭”。

該公司2025年實現(xiàn)營業(yè)收入382.40億元，同比增長60.25%；歸母凈利潤高達107.99億元，同比增長108.81%，營收凈利均創(chuàng)上市以來最高水平。放眼整個A股市場，這家光模塊龍頭也是已披露業(yè)績快報的1031家公司中，盈利能力最強的非金融企業(yè)。

對于業(yè)績預增，中際旭創(chuàng)表示主要受益于終端客戶對算力基礎設施的強勁投入，高速光模塊產(chǎn)品出貨量快速增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。據(jù)披露，2025年第四季度，800G產(chǎn)品出貨量持續(xù)環(huán)比增長，1.6T產(chǎn)品在當年三季度開始正式向重點客戶出貨，四季度上量更加迅速，開啟了1.6T上量的時代。硅光占比的持續(xù)提升，對毛利率起到了顯著作用。

這份成績單印證了AI浪潮下算力需求的旺盛景氣度。中銀證券表示，算力漲價成為新跡象，凸顯算力供應瓶頸，優(yōu)秀的大模型企業(yè)不缺需求，有望推動算力硬件的需求持續(xù)增長，算力產(chǎn)業(yè)鏈有望持續(xù)受益。

在制造業(yè)領域，傳統(tǒng)龍頭企業(yè)展現(xiàn)出穩(wěn)健的經(jīng)營韌性。

從營收規(guī)模來看，太陽紙業(yè)在已披露業(yè)績的魯企中居首位。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入391.84億元，營業(yè)利潤38.38億元，同比增長6.25%；利潤總額38.33億元，同比增長7.01%。公司表示，整體經(jīng)營保持穩(wěn)健主要得益于新上項目產(chǎn)能釋放，相關(guān)產(chǎn)品產(chǎn)銷量增加，同時原料采購成本和管理成本控制較好。另外，民士達芳綸紙打破國際壟斷，全球市場份額持續(xù)擴張，凈利潤增速27.49%，營收增速9.58%。

值得注意的是，“出?！蹦芰φ蔀闆Q定成長空間的分水嶺。

具備全球化布局視野的企業(yè)，在復雜宏觀環(huán)境中找到了新的增長點。華明裝備電力設備業(yè)務海外用戶收入（直接加間接出口）同比增長約47%；科捷智能境外收入較去年同期增加約256%，境外收入占比約54%，全球化業(yè)務格局進一步夯實。

與上述領域的亮眼表現(xiàn)相比，部分周期性行業(yè)受大環(huán)境影響明顯承壓。

從具體行業(yè)來看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈是其中承壓較為明顯的領域。在全國范圍內(nèi)，受階段性供需失衡、市場競爭加劇等因素影響，光伏企業(yè)業(yè)績普遍下滑，山東相關(guān)企業(yè)同樣未能幸免。

高測股份2025年實現(xiàn)營業(yè)總收入36.50億元，同比下滑18.43%，扣非后歸母凈利潤為-1.27億元，為公司2020年上市以來首次虧損。公司在公告中解釋稱，2025年，光伏新增裝機量雖同比保持增長，但光伏行業(yè)階段性供應過剩問題尚未緩解，開工率維持低位，光伏企業(yè)依然面臨嚴峻的市場環(huán)境。

市場競爭加劇，同樣對企業(yè)經(jīng)營構(gòu)成挑戰(zhàn)。天岳先進業(yè)績快報顯示，公司2025年度實現(xiàn)營業(yè)收入同比下降17.15%；凈利潤虧損2.08億元，上年同期為盈利1.79億元。報告期內(nèi)，公司襯底產(chǎn)品銷量雖同比增加，但受國內(nèi)碳化硅襯底行業(yè)市場競爭加劇影響，且公司為擴大市場占有率實施階段性價格調(diào)整策略，產(chǎn)品平均銷售價格下降，最終導致營收規(guī)模同比下滑。（記者 胡羽）