百億豪賭光伏一年后，2024年行業(yè)最大“黑馬”出現(xiàn)了？

在行業(yè)低谷，又一個(gè)淘金者出現(xiàn)了。

3月11日，明牌珠寶宣布拿下天合光能58億電池片訂單。在拿下大單前6天，公司剛花了大力氣增資光伏業(yè)務(wù)。

3月5日，明牌珠寶發(fā)布公告稱，擬以自有資金對(duì)全資子公司浙江日月光能科技有限公司（簡(jiǎn)稱“日月光能”）新增 3億人民幣注冊(cè)資本。

擬以自有資金對(duì)紹興明豪新能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“明豪科技”）新增 4000 萬(wàn)元人民幣注冊(cè)資本。

增資后的日月光能、明豪科技注冊(cè)資本變更為8億、5000萬(wàn)。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)看，本次增資的兩家子公司均為明牌珠寶旗下光伏業(yè)務(wù)子公司，日月光能為電池片業(yè)務(wù)平臺(tái)，而明豪科技則是公司在去年12月注冊(cè)的光伏電站子公司。

同時(shí)，本次公司還擬將紹興明豪新能源科技有限公司更名為浙江明豪新能源科技有限公司。

公司公告

第三次“跨界”，一場(chǎng)不被看好的嘗試

明牌珠寶跨界的日子，并沒(méi)有外界想象的難過(guò)。

2023年2月，公司與浙江紹興市柯橋經(jīng)開(kāi)區(qū)簽訂投資合作協(xié)議，擬斥資100億在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)日月光伏電池片“超級(jí)工廠”項(xiàng)目。一期擬建10GW TOPCon電池片，二期建設(shè)6GW TOPCon電池片及4GWHJT電池片。

隨后公司在當(dāng)年中報(bào)中明確提出要積極構(gòu)建“珠寶+光伏”雙輪驅(qū)動(dòng)框架，并宣布爭(zhēng)取在2023年下半年試產(chǎn)。

在遭遇瑞豐銀行投資浮虧數(shù)億以及房地產(chǎn)摔倒后，明牌珠寶的本次跨界遭遇了外界不少質(zhì)疑，“追光”即“輸光”言論不絕于耳。

如今項(xiàng)目推進(jìn)已一年之久，數(shù)字新能源DataBM.com從公司披露的項(xiàng)目進(jìn)度看，似乎并未如外界所說(shuō)的糟糕。

2023年4月10日，公司通過(guò)競(jìng)價(jià)以3798.75 萬(wàn)元取得紹興柯橋馬鞍 2023-03a 地塊10萬(wàn)平米的土地使用權(quán)。當(dāng)月28日即正式入場(chǎng)施工。

資金方面，公司在2023年8月向控股股東浙江日月首飾集團(tuán)有限公司拆借10億，并在兩個(gè)月后擬向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)超18億綜合授信。

去年6月、12月，公司累計(jì)收到三筆政府補(bǔ)貼，總金額達(dá)到3.8億，加上立項(xiàng)之初公司尚有的10億授信，截至2023年底，明牌珠寶能用于光伏項(xiàng)目建設(shè)的累計(jì)金額已經(jīng)達(dá)到41.8億。

明牌珠寶政府補(bǔ)貼情況，圖源：公司公告

根據(jù)此前公司回復(fù)深交所的信息看，2023年項(xiàng)目建設(shè)擬需要29.5億資金支持，公司當(dāng)前在手金額已遠(yuǎn)遠(yuǎn)能覆蓋一期項(xiàng)目的初期建設(shè)成本。

在充足的項(xiàng)目資金下，明牌珠寶在2023年三季報(bào)中宣布，一期項(xiàng)目基礎(chǔ)建設(shè)基本結(jié)束，進(jìn)入設(shè)備及工藝調(diào)試階段。

雖然公司尚未正式宣布項(xiàng)目投產(chǎn)，從可挖掘的信息看，數(shù)字新能源DataBM.com傾向于認(rèn)為公司一期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)情況及訂單情況良好，同時(shí)二期項(xiàng)目推進(jìn)較為順利。

2023年6月的明牌光伏項(xiàng)目基地

首先，根據(jù)公司在2023年3月深交所關(guān)注函回復(fù)中，公司將在2024年、2025年分別接收到3億及9.5億政府補(bǔ)貼，而在12月8日第二筆1.5億政府補(bǔ)貼到手后，政府第一部分的3億補(bǔ)貼其實(shí)已發(fā)放完畢。

然而，在收到第二筆補(bǔ)貼不過(guò)10日，公司就收到年內(nèi)第三筆政府補(bǔ)貼，共計(jì)8000萬(wàn)，按照此前進(jìn)度，這應(yīng)該算是二期主要項(xiàng)目建設(shè)的補(bǔ)貼。

綜上，補(bǔ)貼發(fā)放時(shí)間的大幅提前及公司對(duì)項(xiàng)目子公司的大額增資已證明了，在光伏這條道上，明牌項(xiàng)目的實(shí)際表現(xiàn)整體并不糟糕，且對(duì)未來(lái)信心充足。

在新項(xiàng)目投產(chǎn)順利，主營(yíng)業(yè)務(wù)也迎來(lái)不錯(cuò)消息。今年1月30日，公司發(fā)布2023業(yè)績(jī)預(yù)增公告，2023年預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)1.5億-2.2億，同比增長(zhǎng)192.29%-235.35%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

趕得好，不如趕得巧 

日前，招商證券在研報(bào)中指出，當(dāng)前光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格上漲只是時(shí)間問(wèn)題，外部條件已基本具備。

消息面上，月內(nèi)已有晶科、隆基等多家頭部組件企業(yè)宣布上調(diào)3月排產(chǎn)，受到組件一季度需求回暖，電池片排產(chǎn)增幅明顯。

值得注意的是業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在需求支撐下，未來(lái)光伏組件的價(jià)格將會(huì)回到一個(gè)合理的利潤(rùn)區(qū)間，而反彈時(shí)間節(jié)點(diǎn)，晶科李仙德預(yù)測(cè)，或?qū)⒃诙径群腿径瘸霈F(xiàn)。

隨著P型的甩貨結(jié)束，N型全面占領(lǐng)市場(chǎng)的情況下，包括招商證券、InfoLink在內(nèi)多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，TOPCon將成為本輪修復(fù)行情中的第一個(gè)受益者。

根據(jù)明牌珠寶今年1月在互動(dòng)平臺(tái)上披露的信息來(lái)看，公司光伏項(xiàng)目也恰好將在二季度開(kāi)始產(chǎn)生正面影響。 

值得注意的是，此前已有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，在一期10GW項(xiàng)目投產(chǎn)后，明牌珠寶將在2024年收獲15億凈利潤(rùn)，若后續(xù)二期能在年內(nèi)順利投產(chǎn)，公司光伏項(xiàng)目年產(chǎn)值將達(dá)到260億，總凈利或達(dá)35億以上，成為2024年光伏領(lǐng)域最大黑馬。